(NZZ – KOLUMNE – 23.02.2021)<\/p>\n
Pensionskassen-Versicherte haben kaum Einfluss \u2013 sie geh\u00f6ren zu den rechtlosesten Subjekten im Kapitalismus<\/h2>\n
Zwischen Aktiengesellschaften und Pensionskassen gibt es \u00c4hnlichkeiten. Doch w\u00e4hrend Aktion\u00e4re mit den F\u00fcssen abstimmen k\u00f6nnen, ist dies f\u00fcr Pensionskassen-Versicherte kaum m\u00f6glich.<\/strong><\/p>\n In meiner letzten Kolumne habe ich versucht zu zeigen, dass im Shareholder-Kapitalismus die Interessen der Stakeholder gewahrt werden, wenn man die Aktion\u00e4re zu langfristigem Denken und Handeln animieren kann. Es geht dabei immer um die Entscheidungsmacht im Unternehmen. Zahlreiche Reaktionen haben mich an ein Problem erinnert, das zu wenig Beachtung findet, n\u00e4mlich die weitgehende Machtlosigkeit der Pensionskassen-Versicherten. Vielleicht sind L\u00f6sungen daf\u00fcr schlicht zu schwierig.<\/p>\n Immer mehr Forderungen<\/strong><\/p>\n Zwischen Aktiengesellschaften und Pensionskassen gibt es \u00c4hnlichkeiten. Im einen Fall investieren Aktion\u00e4re Geld in ein Unternehmen. Sie tun es vielleicht, etwa bei einem Startup, weil sie von einer Idee begeistert sind. Vor allem aber tun sie es, zumal bei grossen und b\u00f6rsenkotierten Unternehmen, weil sie mit ihrer Investition dank Dividenden und der Steigerung des Unternehmenswerts langfristig Geld verdienen m\u00f6chten.<\/p>\n Im anderen Fall \u00e4ufnen Versicherte \u00fcber Jahrzehnte hinweg obligatorisch Vorsorgekapital, das dann meist ihr gr\u00f6sstes (oder nach dem Eigenheim zweitgr\u00f6sstes) Verm\u00f6gen darstellt. In der Schweiz machen die von Pensionskassen und Versicherungen verwalteten Verm\u00f6gen der beruflichen Vorsorge mehr als 1 Billion Franken aus. Dieses Kapital soll eine sichere und gute Altersrente finanzieren. Nun kommen immer mehr Forderungen auf, man m\u00f6ge die Unternehmens- bzw. die Anlagepolitik so ausrichten, dass sie allen m\u00f6glichen Umwelt-, Sozial- und Governance-Anliegen gerecht wird \u2013 selbst wenn dies den finanziellen Erfolg schm\u00e4lern w\u00fcrde.<\/p>\n Erm\u00e4chtigung der Eigent\u00fcmer<\/strong><\/p>\n Hier endet die \u00c4hnlichkeit. Wenn Aktion\u00e4re mit den Entwicklungen in \u00abihrem\u00bb Unternehmen unzufrieden sind, haben sie beide M\u00f6glichkeiten der Unmuts\u00e4usserung, die seit dem Buch von Albert O. Hirschman \u00abExit, Voice, and Loyalty\u00bb (1970) zum Begriffskasten der politischen \u00d6konomie geh\u00f6ren. Es stehen ihnen Abwanderung und Widerspruch (wie in der deutschen Ausgabe die freie \u00dcbersetzung lautet) zur Verf\u00fcgung. Wenn ihnen also die Ber\u00fccksichtigung der anderen Stakeholder und von externen Anliegen zu weit geht (und genauso, wenn sie ihnen zu wenig weit geht), k\u00f6nnen sie ihre Aktien verkaufen, oder sie k\u00f6nnen versuchen, an der Generalversammlung eine Mehrheit f\u00fcr ihre Strategie zu gewinnen. Das ist direkte Demokratie auf Kapitalbasis.<\/p>\n Von solcher Einflussnahme k\u00f6nnen Pensionskassen-Versicherte nur tr\u00e4umen. Sie geh\u00f6ren zu den rechtlosesten Subjekten im Kapitalismus. Widerspruch mit Aussicht auf Erfolg ist nicht vorgesehen. Vor allem k\u00f6nnen sie ihre Unzufriedenheit nicht durch einen Wechsel der Pensionskasse kundtun; sie k\u00f6nnen nicht mit den F\u00fcssen abstimmen. Wenn die Leitung einer Pensionskasse die Anlagen politisch korrekter ausrichten will, ist der Versicherte, der das anders sieht oder schlicht eine m\u00f6glichst hohe und sichere Rente anstrebt, gefangen. Die M\u00f6glichkeit einer freien Wahl der Pensionskasse und eine deutliche Verbesserung der Governance, damit sich Widerspruch st\u00e4rker manifestieren kann, w\u00e4ren daher wichtige und dringend n\u00f6tige Schritte zur Erm\u00e4chtigung jener, denen die riesigen Pensionskassenverm\u00f6gen eigentlich geh\u00f6ren.<\/p>\n<\/div>\n Quelle: https:\/\/www.nzz.ch\/wirtschaft\/pensionskassen-versicherte-haben-kaum-einfluss-ld.1603061<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Gerhard Schwarz, Pr\u00e4sident der Progress Foundation, bricht in einer NZZ-Kolumne eine Lanze f\u00fcr die Pensionskassen-Versicherten. Diese geh\u00f6rten \u201ezu den rechtlosesten Subjekten im Kapitalismus\u201c. Schwarz stellt einen Vergleich zu den Aktiengesellschaften an, in denen die Aktion\u00e4re zwei M\u00f6glichkeiten der Unmuts\u00e4usserung h\u00e4tten. Den Pensionskassen-Versicherten fehlten diese M\u00f6glichkeiten; sie seien in ihren Pensionskassen gefangen. 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